由中国人民大学商学院互联网金融俱乐部主办的第四次“互联网金融大家谈”活动于2016年11月12日晚间成功举办。本次活动邀请到了中国人民大学经济学院特聘教授、易方达基金管理有限公司基金经理戴险峰莅临，并在明德商学楼404教室和60余名同学就“对冲基金行业及投资策略”的话题进行了分享和探讨。

主讲嘉宾首先为大家简要介绍了基金和对冲基金的概念。基金是联合投资者的资金进行投资从而实现良好回报的一定数量的资金。对冲基金（hedge fund）也称避险基金或套期保值基金，通过采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取利润。对冲基金具有高风险高回报、投资风格和策略多样化以及交易手段限制较少等特点。从90年代大宗商品期货市场的漫漫熊市到2000年前后，大宗商品交易逐步活跃起来并开启了一波长达八年的牛市行情，直到2008年金融危机爆发才暂时终止了这波行情。最近几年，对冲基金普遍表现不尽人意，发展趋势呈现“大的更大”、“小的越小”的两极分化的态势。

嘉宾介绍说，视角不同，人们对对冲基金的看法也不尽相同。对于投资者来说，对冲基金意味着风险和回报；从基金经理的角度看，对冲基金就是各种交易和投资策略的组合以及业务风险的防控；从监管者的角度来看，对冲基金就需要重点防控系统风险；而从学术研究的视角看，对冲基金则可以分为主动型基金与被动型基金。投资策略主要包括股票投资、事件驱动、固定收益、套利、宏观投资、多策略投资等。嘉宾用宝能与万科事件解释说明了何为事件驱动当中的并购套利。对冲基金的投资工具主要包括股票、债券、期权、保险合约、担保债权凭证、互换、期货、物理商品等。 对冲基金的风险包括流动性风险、尾部事件风险、估值风险以及舞弊风险。与私募股权基金相似，对冲基金也有封闭期，在此期间投资者不可赎回。估值风险是指投资的资产净值可能计算错误。这些风险可以通过控制利益冲突、限制资金分配和设定策略敞口范围来加以管理。

本次活动得到了同学们的积极参与和热烈响应，大家提出了包括“CDS如何定价”、“2017年宏观展望”、“未来电脑程序是否会代替分析员”等问题，戴教授耐心细致的一一进行了解答，令大家受益匪浅。

最后，互联网金融俱乐部的代表向远道而来的嘉宾戴险峰送上鲜花以表达感谢，并与部分来宾合影留念。

撰稿：2016级MBA IF班 金 笑

摄影：2016级MBA IF班 崔 博