凉爽的初秋，《房地产投资》课程在同学们的期盼中如约而至。该课程由人大MBA项目课程教授、中信资本房地产部执行董事张平女士主讲。张平老师通过构建房地产投资实务情景，采用模拟沙盘、分组讨论的形式，将同学们带入房地产投资实务情境之中，在游戏化的教学中将房地产投资的专业知识生动有趣的传授给各位学员，并由人大商学院财务与金融系俞明轩老师进行了客串点评，令同学们获益匪浅。特别难得的是，张平老师邀请了房地产行业内的顶级专家与同学们分享宝贵的投资实战经验，给同学们带来了甘甜的精神食粮和愉悦的学习体验。

课程内容

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以模拟沙盘作为本次课程的开始，学员分组扮演房地产开发商的角色，并且由校外专业人士组成了房地产企业投资者、房地产项目租赁人，对各开发团队的房地产项目进行专业点评。通过一个投资项目竞标比赛，张平老师将房地产投资的多个维度和视角用最有趣、全员参与的方式展示了出来。张平老师对同学们的房地产投资决策模拟沙盘演练进行总结复盘，对商业地产、分类、投资决策考虑的因素以及投资决策甄选模型进行深入浅出的讲解。

在学员们第一次课对房地产投资有了初步了解的基础上，张平老师进一步讲解了房地产行业发展趋势，结合宏观经济包括GDP增长速度、消费结构、城镇化、第三产业发展、人口、政策等诸多方面的因素，对当前住宅市场进行回顾，同时对写字楼市场、商业零售地产市场的现状以及未来趋势进行介绍，最后对中国大宗交易投资市场进行了回顾和展望。

之后两次课程，分别邀请到中信资本房地产部董事总经理蔡育杰先生和远洋集团副总裁兼远洋资本总经理王洪辉先生作为主讲老师从实际业务的角度，分别对房地产基金投资之道及城市更新存量改造案例、全球和中国另类投资行业发展趋势进行讲解。

教师观点

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商业地产是以持续经营为基础的，以实现物业租金的持续增长及物业增值为目标的商业形态、物业形态和长期投资性投资产品。市场分析在投资决策中非常重要，战略层面需要市场和竞争性分析、地段和地点分析、财务分析、政治法律分析。投前决策方面，可以通过位置系数分析、城镇化率和第三产业矩阵、中国城市商业地产竞争力指数、中国城市写字楼供需指数、写字楼市场租赁周期、收益率等因素进行市场甄选。

关于未来地产投资趋势展望，张平老师指出，基于租金收益的持有型物业预计在未来十年都将是机构投资者非常钟爱的投资标的。核心及核心增值型投资机会、城市更新及存量资产投资机会、物流仓储资产包投资机会、不良资产投资机会，以及数据中心、养老地产、医疗地产等利基市场投资机会，都是未来十年需要特别关注的商业地产投资趋势。

学生感悟

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1.陈帆（2018级MBA）：

其实更让我们收获颇丰的是这次授课的模式，在一次热闹非凡的投资比赛后，张平老师进行了一次非常充分的复盘讲解。在经过争取投资商、实际客户的过程中，有了切身体验的时候，来一次理论和数据充分的讲解，显得如此及时和有说服力，并且留下的印象也是最深刻的。

来这里听课的多数并非地产行业从业人员，可能多多少少在生活中有相关领域的接触。房地产是个每个人好像都有点懂，其实真正弄明白的人并不多的行业。通过一次系统化的讲解，不一定能让所有人都能理解透彻，但是至少投资的逻辑和思考出发点能够有一定理解，已经是非常有意义的收获。也会在今后的实际生活中，在投资时有更具理性的思考路线。对于地产相关从业人员，如何从庞杂、无序的统计数字中，找到可以使用的数据，从而得到有效的判断依据，也是这次课程的收获。张平老师自己总结的几个判断投资的方向和思路，为今后工作提供了简洁、有说服力的方法。

2.于延（2018级MBA）：

10月12日晚，尽管提前从公司出发但还是因周末堵车用时两小时才赶到学校，走进教室已是座无虚席。张平老师特别请来了中信资本房地产部董事总经理蔡育杰先生授课。

三小时的课程干货满满，收获颇丰。首先对房地产基金投资领域有了全面了解，尽管作为房地产从业者，但对于自身业务领域外的基金投资了解并不深，作为基金经理对投资管理、资产管理、财务管理各个方面的职能，以及“募投管退”基金投资周期全阶段，在这次课程中都有了一次系统的梳理认识。其次，感谢蔡总在带来知识的同时，通过结合多个操盘案例、自身工作经验呈现的一个真实房地产投资专业人士的“现身说法”。很喜欢俞明轩老师结课时说的一句话，投资的成功是需要专业、敬业和运气三者结合，因为运气的助力，作为成功的企业家应更多去履行社会责任，回馈社会给予带来的运气！

最后，深切感受到俞教授、蔡总、张平总三位老师以及助教在课前的精心策划和准备，尽管这门课程只有短短四周，但课程内容丰富、形式多样，学有所得，期待着更多这样的课堂。

3.赵拓朴（2018级MBA）：

周六的晚上，匆忙赶到明德楼702，今天这节课是房地产投资的最后一堂课，张平老师特别请来了远洋集团副总裁王洪辉先生讲授另类投资的发展趋势。能有幸聆听这样的大咖现场授课，实属我们的意外之喜。

当初我在看到另类投资这个题目时充满了好奇，传统印象里在房地产行业的投资就是买地盖楼或直接收购二手项目。在房住不炒的大背景下，传统的房地产开发模式受到了极大的挑战，开发商都在积极寻找新的发展方向和盈利模式。通过王总的讲解不难发现，原来在房地产业风生水起的远洋集团已经成功完成了从开发商到投资人的转型，通过另类的组合投资实现了企业稳定的盈利和长久的发展。

三个小时一晃而过，同学们对王总生动的演讲意犹未尽，而在最后的点评复盘时，俞明轩老师特别指出在某个投资项目中想方设法为投资人保障合理收益，充分体现了企业的厚道，我想也正是这份厚道使得企业与投资决策者能有今天的成就。

主题讲座

中信资本控股有限公司董事总经理蔡育杰先生应邀作

——“房地产基金投资之道以及城市更新存量改造案例“的主题讲座

2019年10月12日，中信资本控股有限公司董事总经理蔡育杰先生应房地产投资课程张平老师的邀请，为同学们作题为“房地产基金投资之道以及城市更新存量改造案例”的讲座。

蔡总在短短三个半小时的课程里，为同学们介绍了房地产基金的主要类型和结构、基金的灵活——基金经理的各项职责、基金”募投管退”的四个运作阶段、主要退出渠道、REITs 的基本知识和发展，以及中信资本城市更新改造的三个经典投资项目。 课程内容大致三个板块：投资基金结合地产投资介绍；地产资金类型布局剖析，与国内与国际现状和形式展望；存量改造案例复盘。现场座无虚席，甚至还有很多得知消息前来旁听的同学。三个小时的讲授，令同学们酣畅淋漓，无论从事金融投资，还是从事房地产经营，亦或者从事传统行业保有存量地产的同学，都得到了专业知识的梳理和升华。通过蔡总的提炼和总结，同学们对房地产基金投资与管理有了系统的认知，在地产投资的格局上有了崭新的视角和操作中的先进经验。 蔡总具有丰富的房地产基金项目投资及存量改造项目经验，课上更是将自己几十年的从业经验总结和精华毫无保留地向同学们倾囊相授，从基金管理的理论知识，到项目的实践方面的经验分享相结合，为大家带来了一场知识的盛宴。张平老师和俞明轩老师的总结与点评帮助大家提炼要点，进一步升华。

主题讲座

远洋集团副总裁、远洋资本有限公司总经理王洪辉先生应邀作

——“全球和中国另类投资行业发展趋势“的主题讲座

 2019年11月2日，远洋集团副总裁、远洋资本有限公司总经理王洪辉先生应房地产投资课程张平老师的邀请，为同学们作题为“全球和中国另类投资行业发展趋势”的讲座。

王总首先从人大求学的经历谈起，让同学们感到特别亲切，随后开始深入浅出、旁征博引的主题分享。另类投资包罗万象，不动产投资，私募股权投资，对冲基金等等除了传统的股票等形式的投资外都可以算作其中，在介绍了国外另类投资的发展过程和例如黑石这样的主流投资机构后，王总又着重阐述了国内另类投资的现状与趋势，用详实的数据和鲜活的案例向同学们讲述了多种多样的投资标的，并描绘了物流地产、数据地产等新兴势力的发展前景。

本次讲座长达三个小时，期间同学与王总热烈讨论，王总亦倾囊相授，同学们获益颇丰。张平老师和俞明轩老师的最后进行总结与点评，深化同学的认知，帮助同学更好的将理论与实践结合，对另类投资有了更加深入的了解和认识。

图、文供稿：扈光远

编辑：MBA项目中心