教师简介

况伟大，中国人民大学商学院财务与金融系教授、博士生导师，首批中国人民大学“杰出学者”青年学者，教育部“新世纪优秀人才支持计划”入选者，中国人民大学国家发展与战略研究院城市与房地产研究中心主任，亚洲房地产学会（AsRES）和世界华人不动产学会（GCREC）理事，中国城市经济学会城市公共经济与政策专业委员会副主任，中国世界经济学会理事，住建部中国住房和房地产研究院专家委员，曾任中国人民大学不动产研究中心副主任、执行主任，宾夕法尼亚大学沃顿商学院和布朗大学经济系访问学者。

课程回顾

过去二十多年，房地产业被视为中国经济增长的支柱产业。因过度依赖房地产业，中国经济“脱实向虚”，房地产泡沫特征明显。十九大以来，中国经济增长率由2017年的6.9%降至2020年的2.3%，房价增长率由2017年的5.71%降至2021年的4.17%，房地产开发企业资产负债率由2012年的75.20%增至2020年的80.68%，中国经济与房价增长率下行及杠杆率居高不下威胁金融和宏观经济稳定。

房地产包括实物房地产与金融房地产。房地产金融是在不确定性条件下研究房地产资本跨时间最优配置的一门学问，是房地产学科的必修学科重要和金融学的重要分支。

2022-2023学年秋季学期，况伟大教授在为期8周的MBA《房地产金融》课程中，采用课堂讲授、课堂讨论、互动问答与课后练习等方式，讲授房地产债务市场及权益市场相关内容，以期让同学们具备房地产金融基础知识与投融资分析能力。

课堂中，况伟大教授围绕房地产金融基本理论与基础概念，由一级抵押贷款市场（固定利率抵押贷款、浮动利率抵押贷款、住宅抵押贷款金融分析、商业房地产抵押贷款金融分析、土地开发项目融资、商业房地产开发项目融资），到二级抵押贷款市场，再到房地产权益市场（房地产投资信托（REITs）与房地产投资组合），由浅及繁，由简入深，层层推进，通过历史演进、中外对比，多角度讲解房地产金融的内涵、特点、机制，并结合中国特色制度与发展现状，让同学们掌握基本理论，同时引导大家运用科学理论知识与数学工具自主分析实务问题，进而深刻地了解和理解房地产金融中国化的实践经验、存在问题与未来趋势。此外，为满足同学的知识需求，况伟大教授特别加增两节课程，一方面讲解中国房地产金融新趋势，另一方面围绕同学们感兴趣的话题，如住房可支付性、房地产波动引发的经济金融风险等，讨论中国房地产业发展面临的新挑战，并展望后疫情时代中国房地产业发展的新机遇。

课堂互动讨论中，况伟大教授在每节课正式开始前，均设置上一章节内容回顾环节，通过问答，了解同学们对课堂内容掌握程度，加强知识点的自我消化。课程中，他先通过问题列表展示知识框架，引发同学们独立思考，采用问题导向，加深同学们对房地产金融一般理论与中国实践逻辑的理解。此外，况伟大教授讲练结合，通过课堂案例分析与课后习题，巩固房地产金融基础理论在房地产投融资实践中的实际运用。

学习感悟

2021级P4班  刘珊珊

选课之前就听说《房地产金融》难度较大，但是作为房地产行业从业者，我毅然选修，希望它能使我更系统化、更前瞻性地了解本职行业。

实际课程收获远超预期。总体而言，课程信息量超大，全程高强度输出；房地产及金融学基础知识和基本理论使我重构行业知识框架；案例教学及课后作业使我进一步巩固课堂知识。况伟大教授极其认真负责，非常关注学生对知识的理解，每堂课前部分带领大家复习上一节课内容，通过提问关注每一位同学，甚至记得每一位同学名字，因此上课时非常烧脑和有压力。课间很少休息，甚至会“押堂”，最后还专门加课讲授同学们关注的资产配置和房地产发展趋势内容，感觉课程超值，收获满满。

除此之外，通过况伟大教授的讲解和输出，我重拾对行业发展的信心。房地产是最重要的资产配置方式和财富持有形式，同时我国房地产行业尚处于发展初级阶段，对比国际市场差距较大，未来还有很长的路要走，这个行业依然需要大量专业人才来进行建设和改革。

2021级P7班  石彩龙

《房地产金融》是入学以来我印象最深刻的一门课。最初选择这门课是看到了房地产、金融这些热点词，感觉应该是一门比较有用的课，但万万没有想到，这门课带来的挑战如此之大，收获如此之多。

一是严谨、准确。自己回答老师提出的问题，总是说个大概、表意模糊。况老师对于专业概念的严谨和准确表述，让人印象深刻，也鞭策我无论是学习还是工作，一定要尽可能表达准确，高效沟通，避免由于信息不对称产生的沟通成本。

二是认真负责。当一群不认真的学生遇到一个“较真”的老师时，是“不幸”，更是幸运。况老师本着对学生负责的态度，讲课力求通俗易懂，反复讲解，让每一个愿意学习的学生能够听得懂，我自己就在这样的环境下，收获很多。

三是一切付出都是值得的。《房地产金融》课程涉及诸多金融模型，况老师耐心地讲，我们摸索着学，几乎每节课都有巩固练习，做得很辛苦，但当自己亲自做出来的瞬间，瞬间充满成就感。

2021级P7班  范兴利

《房地产金融》是一门颇具技术含量的课程。况老师循循善诱、孜孜不倦，为了能让我们学懂各个知识点，对教学体系进行精心设计，从而使本课程呈现出诸多亮点，聚焦于三个方面。

教学投入。虽然有讲义，但况老师仍然坚持使用板书引导我们学习思路。选课系统是2学分8节课，但况教授坚持补至10节课，最后两讲是更为重要的房地产投资信托REITs和房地产投资组合，满足同学们的学习需求。

课堂容量。课前一定要复习，课上“能讲出来的才真正学到的”，经历这个过程的必要性显而易见。例如，某节课老师提问“收益性房地产为什么会有建设贷款？”，我的回答是“房地产开发地域性强，长期贷款的放款人通常都不是当地的金融机构，追求的是长期的回报”，而况教授则用“解决信息不对称问题”一句总结，简洁明了，正中要点，使人茅塞顿开。

课后练习。课程要求每位同学通过4次作业来巩固课上所学，这方面值得我反思的，是学习也需要懂得更充分地整合资源，注重同学之间的互助合作。

诚如教授所言，目前我国房地产市场处于由增量市场向存量市场过渡阶段，而中国尚未出现真正的REITs，房地产资产管理大有可为。

文字：MBA项目中心

图片：MBA项目中心

编辑：MBA项目中心